新兒童中成藥、食品飲料產(chǎn)品準備就緒，把握亞洲健康及護理消費發(fā)展機會
目前集團已注冊及推出為中成藥的產(chǎn)品有 9 種，已注冊但未推出的中成藥有 20 種，集團預計可于 15 財年至 16 財年間推出 4-6 種新藥接力增長。憑借昭著的衍生兒童品牌，集團計劃于今年 12 月至明年 1 月間推出孩之樂軟糖系列和健康大師膳面系列，覆蓋更廣泛的兒童消費群組。此外，集團計劃與新品牌擁有人進行合作，擴展臺灣 、澳門、新加坡及馬來西亞的自家品牌分銷網(wǎng)絡，我們預計 2015-2017 財年臺灣及其他亞洲地區(qū)的收入復合年增長達到 21.3%，臺灣以外亞洲地區(qū)收入貢獻達到 2%。
首次覆蓋，合理估值為 1.52 港元； 評級為買入
集團擁有強大的品牌、藥食同源的獨特概念和豐富的產(chǎn)品線。國內(nèi)兒童保健和亞洲健康及護理消費為集團未來的增長提供了廣闊的空間。我們首次覆蓋公司，評級為買入。我們預測 15/16/17 年每股盈利達到 0.06/0.08/0.10 港元，復合年增長 29.0%。根據(jù)自由現(xiàn)金流和分部加總法，集團合理估值為 1.52 港元，相當于 2016 財年預測市盈率 19x。
